끄적

올해 들어 암호화폐 시장의 흐름이 급격하게 변화하고 있다. 비트코인과 알트코인의 가격 변동성은 그 어느 때보다 주목받고 있으며, 향후 시장의 방향성에 대한 논의도 활발하다.

특히, 2024년 1월 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 상장을 승인한 것과 더불어 비트코인 반감기라는 주요 이벤트 속에서 암호화폐 시장이 빠르게 변화하고 있다는 점이 주목받고 있다.

이러한 상황에서 스테이블코인의 공급 증가와 미국의 통화정책 완화가 비트코인 가격 상승에 중요한 촉매제가 될 것이라는 분석이 이어지고 있다.

스테이블코인의 역할: 암호화폐 시장의 유동성 공급원

스테이블코인은 암호화폐 시장에서 중요한 유동성 공급원으로 자리 잡고 있다. 일반 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 법정화폐나 자산에 연동된 형태로 가치가 상대적으로 안정적이다. 이는 암호화폐 시장의 변동성이 큰 상황에서 투자자들에게 중요한 안전판 역할을 한다. 특히 바이낸스와 같은 해외 거래소를 이용해 암호화폐를 거래할 때 자주 사용되는 USDT(테더)와 같은 스테이블코인은 거래 수단으로서 투자자들에게 중요한 역할을 한다.

2024년 들어 스테이블코인의 유통량이 꾸준히 증가하고 있으며, 이에 따라 암호화폐 시장의 유동성도 함께 높아지고 있다. 스테이블코인 발행사들은 현재 미국 국채 보유량 기준으로 18번째로 많은 양을 보유하고 있다. 이는 스테이블코인이 금융 시스템에서 점차 중요한 역할을 하고 있음을 보여준다. 실제로 2024년 7월 기준, 온체인 결제액은 1.4조 달러에 달했으며, 이러한 자금 유입은 암호화폐 시장, 특히 비트코인의 가격 상승을 촉진하는 긍정적인 요소로 작용하고있다.

미국 통화정책 완화와 비트코인 강세장의 기반

최근 미국 연방준비제도(연준)가 오랜 금리 인상 기조에서 벗어나 금리 인하를 단행하면서 전 세계 금융 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 이로 인해 더 많은 자금이 암호화폐 시장으로 유입될 가능성이 커졌으며, 비트코인 가격 상승에 기여할 것으로 예상된다.

금리 인하는 자산 시장의 투자 환경을 개선하며, 스테이블코인의 유통량 증가와 함께 미국 통화정책의 완화는 비트코인 상승장을 위한 기반을 강화하고 있다.

비트코인 도미넌스의 상승: 시장의 방향을 주도하다

비트코인 도미넌스가 상승하면서 비트코인이 시장에서 다른 암호화폐보다 우위를 점하고 있음을 보여준다. 암호화폐 분석 계정 호들캐피탈에 따르면, 최근 60일 동안 약 10만 BTC가 거래소에서 출금되었다고 밝혔다. 이는 매도 압력의 감소를 시사한다. 이러한 출금 동향은 비트코인의 가격 상승 가능성을 시사하며, 현재 비트코인의 도미넌스는 시장에서 확고한 위치를 점하고 있다.

알트코인 시장의 전망

비트코인의 도미넌스가 상승하게 되면, 알트코인 시장은 여러 방식으로 영향을 끼칠 수 있다. 비트코인 도미넌스란 비트코인이 전체 암호화폐 시장에서 차지하는 시가총액 비율을 의미하는데, 도미넌스가 높아지면 비트코인이 다른 암호화폐에 비해 더 큰 주도권을 쥐게 된다. 이는 두 가지 주요한 결과를 초래할 수 있다.

첫째, 자금 유입의 집중이다. 투자자들이 비트코인의 안정성과 우위에 대한 신뢰가 커지면서 상대적으로 더 많은 자금이 비트코인에 집중될 가능성이 높다. 이는 비트코인 가격 상승으로 이어지지만, 반대로 알트코인에 대한 투자 수요는 감소할 수 있다. 자금이 비트코인으로 쏠리면 알트코인의 유동성이 떨어지고, 이로 인해 알트코인의 가격이 하락하거나 변동성이 더 커질 수 있다.

둘째, 알트코인 시장의 변동성 증가다. 알트코인 시장은 비트코인보다 변동성이 큰데, 이는 시장에서 비트코인의 도미넌스가 상승할 때 더욱 두드러진다. 투자자들이 안정적인 자산을 선호하는 경향이 높아지면 리스크가 큰 알트코인에 대한 관심이 줄어들고, 일부 알트코인의 가격은 더욱 불안정해질 수 있다. 따라서 알트코인 시장은 비트코인 도미넌스가 높아지면 더 큰 변동성을 겪을 가능성이 크다.

하지만, 비트코인 도미넌스가 하락할 때는 알트코인 시장의 긍정적인 움직임을 예측할 수 있다. 특히, 비트코인 가격이 상승하면서도 도미넌스가 하락하는 상황이 발생할 경우, 이는 비트코인 외의 알트코인들이 더욱 주목받고 있다는 신호일 수 있다.

투자자들이 비트코인에서 수익을 실현한 뒤 알트코인으로 자금을 이동시킬 가능성이 있기 때문에, 알트코인의 가격 상승이 동반될 수 있다.

이러한 현상은 주로 암호화폐 시장이 강세장에 접어들 때 나타나며, 알트코인들이 비트코인보다 더 큰 상승폭을 보이는 경우가 많다. 이를 '알트 시즌'이라고 부르기도 하며, 알트코인 시장에 상당한 자금 유입과 가격 상승이 이루어질 수 있다.

투자자의 전략: 변동성이 큰 시장에서의 리스크 관리

암호화폐 시장은 다른 자산군에 비해 변동성이 크기 때문에, 장기적인 시각에서 투자 결정을 내리는 것이 중요하다. 스테이블코인 유통량, 통화정책 변화, 글로벌 경제 흐름 등 여러 지표를 종합적으로 분석하여 리스크 관리 전략을 마련해야 하며, 포트폴리오의 비중을 적절히 조정하는 것이 필요하다.

스테이블코인과 CBDC의 도입: 금융 시스템의 혁신

스테이블코인은 법정화폐 또는 자산에 연동된 암호화폐로, 변동성이 큰 일반 암호화폐와 달리 가치가 상대적으로 안정적이다. 스테이블코인은 디지털 달러의 역할을 하며, 가치 저장 수단으로도 널리 사용된다.

세계적으로 디지털화폐(CBDC)의 도입을 위한 시도가 이루어지고 있다. 우리나라의 경우에도 2024년 연말에 디지털화폐(CBDC)를 활용한 대규모 실험이 예정되어 있다. 한국은행은 6개 시중은행과 함께 디지털화된 은행 예금 거래 실험을 진행할 계획이며, 이를 통해 CBDC의 실제 사용성을 평가할 예정이다.

CBDC의 도입은 기존 금융 시스템에 혁신을 가져올 수 있으며, 금융의 디지털화와 함께 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

CBDC가 암호화폐 시장에 미칠 영향력

CBDC(중앙은행 디지털화폐)의 도입은 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히 글로벌 결제 시스템의 혁신을 통해 CBDC는 더 빠르고 저렴한 국제 송금과 거래를 가능하게 할 수 있다.

기존의 암호화폐가 제공하는 빠른 결제라는 장점은 여전히 유효하지만, 국가에서 발행하는 CBDC는 법적 안정성까지 더해져 대규모 금융 거래에서 더 널리 활용될 가능성이 크다. 이는 암호화폐의 인프라를 확장하고, 더 많은 사람들이 디지털 자산에 익숙해지도록 촉진하는 역할을 할 수 있다.

또한, CBDC는 금융 포용성을 증진할 수 있다. 전통적인 금융 시스템에 접근하기 어려운 사람들이 스마트폰이나 인터넷만으로도 금융 서비스를 이용할 수 있게 되면서 암호화폐 시장과 결제 수단으로서의 역할이 확대될 수 있다. 이로 인해 암호화폐의 채택률이 높아지고, 디지털 경제로의 전환을 촉진할 수 있다.

CBDC와 암호화폐는 공존하면서도 경쟁하는 성격을 띨 수 있다. CBDC는 정부가 발행하고 관리하는 디지털 화폐로 법적 안정성과 신뢰성을 바탕으로 하고 있으며, 이는 암호화폐 시장에서 스테이블코인과 직접적인 경쟁 관계에 놓일 가능성이 높다. 스테이블코인은 법정화폐와 연동된 디지털 자산이지만, 발행자의 투명성과 안정성에 대한 의문이 지속적으로 제기되고 있다. 반면, CBDC는 국가의 신뢰성을 바탕으로 하고 있어, 스테이블코인의 수요가 감소할 가능성이 있다.

또한, CBDC의 규제와 감독이 강화되면서, 암호화폐 시장에도 더 강력한 규제 압력이 가해질 수 있다. 이는 특히 탈중앙화를 지향하는 암호화폐들이 CBDC와의 상호작용에서 더 큰 제약을 받을 가능성을 시사한다.

그러나 동시에 정부의 디지털화된 금융 시스템이 확립되면 암호화폐에 대한 더 큰 관심을 불러일으킬 수 있으며, 양자 간의 상호작용은 금융 생태계에서 서로 보완적인 관계를 형성할 수도 있다.

스테이블코인의 종류와 잠재적 위험

스테이블코인은 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 안정적인 가치를 제공하기 위해 설계되었지만, 그 안정성은 스테이블코인의 종류와 설계 방식에 따라 달라진다. 스테이블코인은 크게 세 가지로 구분할 수 있다.

1. 법정화폐 기반 스테이블코인테더(USDT)나 USD 코인(USDC)처럼 미국 달러와 같은 법정화폐에 1:1 비율로 연동된 스테이블코인이다. 이러한 스테이블코인은 발행자가 보유한 법정화폐나 자산이 실제로 뒷받침되므로 가격이 상대적으로 안정적이다. 그러나 발행사의 자산 보유에 대한 투명성이 부족할 경우, 시장에서 신뢰성을 잃을 수 있다는 비판을 받는다.
2. 암호화폐 기반 스테이블코인다이(DAI)와 같은 암호화폐 기반 스테이블코인은 이더리움 같은 암호화폐를 담보로 하여 가치를 유지한다. 이러한 모델은 탈중앙화를 추구하지만, 담보로 제공되는 암호화폐의 가치 변동에 따라 담보 부족 문제가 발생할 수 있다. 이를 보완하기 위해 초과 담보를 요구하는 경우가 많다.
3. 알고리즘 기반 스테이블코인알고리즘 스테이블코인은 특정 알고리즘을 통해 공급과 수요를 조정하여 가격을 안정화하려 한다. 루나(UST)와 같은 예가 대표적이며, 이는 실물 자산으로 뒷받침되지 않고 자체 토큰과의 상호작용을 통해 가치를 유지하는 방식이다. 그러나 2022년 루나/테라 사태는 알고리즘 기반 스테이블코인의 위험성을 여실히 보여주었다. UST는 달러와의 1:1 페그를 잃고 급격히 붕괴했으며, 이로 인해 루나와 UST 모두가 "데스 스파이럴"을 겪어 결국 폭락하는 결과를 낳았다.